admin 近日，证监会召开2026年制度工作会议，提出“坚持夯实基础，推动上市公司价值增长和治理提升。持续提升上市公司规范运作水平，加快出台上市公司监管规定，全面落实新修订的上市公司治理标准，强化对控股股东、实际控制人的行为约束，完善股利回购、股权激励、员工参与等制度安排。”多措并举，提高并购重组市场活力，完善重组全链条监管，推动上市公司高质量发展。 ”笔者认为，这将有助于从根本上重构上市公司的生态系统，为高质量发展奠定坚实的基础。资本市场的发展。首先，提高治理水平是上市公司长期稳定发展的核心，可以构筑价值增长的“防御坝”。当前，由于公司内控制度不健全，大股东、实际控制人等“重要少数人”滥用权利，挪用资金、违规担保等违法行为时有发生，损害了上市公司和中小投资者的利益。 《上市公司治理准则》已于今年1月1日正式施行，要加快推出新的公司治理专项措施，促进公司治理准则的落实。同时，强化审计委员会和独立董事的监督作用，完善内部制衡。多年来，并购/重组市场不断发展“并购六条”及配套措施的落地，有望焕发新活力。但财务造假、违规披露、内幕交易等违法行为时有发生。完善重组全链条监管，强化中介机构“把关人”责任。这将有助于遏制欺诈性重组、盲目跨境并购等行为。上市公司进行并购重组和组织重组时，应坚持价值导向，聚焦核心业务进行产业整合，聚焦转型和精细化，追求二次增长曲线等需求，开展符合业务逻辑的并购，避免盲目跨国并购。同时，我们将注重全过程信息披露，加强尽职调查，了解情况摸清目标资产实际情况，防范财务造假和内幕交易，通过并购重组和组织重组，为真正高质量发展奠定基础。三是分红回购股份、股权激励、员工持股等制度安排是上市公司高质量发展的内生动力。 2025年，上市公司现金分红回购总额将达到2.68万亿元，回报能力不断增强。下一步是改善长期股利结构，使其更加稳定、可持续和可预测，提高企业价值和市场吸引力。完善员工股权激励和持股机制，实现公司与员工利益联动，从根本上激发公司内生增长动力。上市公司必须主动选择优化制度设计，确保股利回购、股权激励等工具真正有效，增强投资。建立投资者信任，汇聚发展协同效应，为价值增长注入持久动力。四是强化上市公司规范发展的“稳定石”，推动《上市公司监督管理条例》出台。上市公司的高质量发展离不开成熟、稳定、透明的法律环境。 《上市公司监督管理条例》涵盖公司治理、信息披露、并购重组、市值管理、股利回购、投资者保护等各个方面。还将设立对资金占用、非法担保、合作打假等专项处罚，弥补制度短板，进一步完善制度保障。强化法律依据，严格监管。未来，随着该标准的颁布，上市公司监管将进入更加制度化、规范化、透明化的新阶段。只有根深了，叶子才会生长。上述措施相互支持、有机结合。我们已经建立了完善的制度体系，共同推动上市公司高质量发展。随着这一“组合拳”不断生根发效，上市公司治理水平不断提升、价值创造能力不断增强，将进一步增强资本市场的韧性和活力，为实体经济高质量发展注入强劲资本动力。
（编辑：邓浩）